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據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：2025年2月針葉木漿和闊葉木漿價格均呈現(xiàn)先漲后降的走勢。2月28日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6610元/噸，與2月1日均價相比上漲了0.15%。2月28日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4820元/噸，與2月1日均價相比下降了1.23%。

供應(yīng)方面：春節(jié)假期過后外盤木漿報價提漲，支撐國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨價格。但由于春節(jié)停工疊加大量進口漿到港，國內(nèi)港口出現(xiàn)了超預(yù)期累庫，2月港口紙漿庫存同比上漲。而近期五地港口庫存230萬噸，達到了歷史同期高位，港口庫存有一定壓力。據(jù)了解國外漿廠一季度仍有檢修計劃，后市我國木漿進口量或仍有收緊預(yù)期。

需求方面：節(jié)后紙廠復(fù)產(chǎn)復(fù)工陸續(xù)恢復(fù)，因此對木漿需求稍顯疲態(tài)。但近期美國對中國加征關(guān)稅，增加國內(nèi)進口木漿成本壓力。市場木漿報價雖然處于高位，但下游紙企復(fù)工節(jié)奏緩慢，且企業(yè)原料采購心態(tài)謹慎，漿市需求復(fù)蘇有限跟進不足。隨著下游紙張的產(chǎn)銷復(fù)蘇情況并未給出超預(yù)期好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，甚至有所偏弱。下游原紙企業(yè)處于例行檢修或消耗前期原料庫存為主，因此木漿需求仍處于弱勢，價格由漲轉(zhuǎn)降。

國內(nèi)港口數(shù)據(jù)：截止2025年2月27日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為230.0萬噸，較上期上漲2.7萬噸，環(huán)比上漲1.2%，庫存量在本周期呈現(xiàn)累庫走勢，主港庫存由去庫轉(zhuǎn)為累庫走勢。本周期紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存呈現(xiàn)累庫的走勢，港內(nèi)出貨速度變動不大，闊葉漿數(shù)量多于針葉漿數(shù)量。本周期常熟港庫存呈現(xiàn)窄幅去庫走勢，周內(nèi)出貨超13萬噸。本周期其余主港庫存數(shù)量區(qū)間內(nèi)變動不大，維持正常庫存變動。

期貨方面：紙漿期貨主力合約價格偏弱震蕩運行。截至2月28日上期所紙漿期貨sp2505主力合約開盤價5978元/噸，收盤價5962元/噸，最高價5990元/噸，成交9.77萬手，持倉163,459手。

生意社木漿分析師認為，當(dāng)前木漿供應(yīng)和庫存量仍處于較高水平，下游紙端補庫階段性結(jié)束轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，紙廠多以消耗庫存為主。加之需求端放量有限，漿價缺乏反彈利好，但外盤價格再漲，國內(nèi)現(xiàn)貨成本面底部亦存支撐，預(yù)計短期木漿現(xiàn)貨價格維持區(qū)間盤整態(tài)勢。

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